hi，there
你是不是总是对A股是不是能作为投资途径充满疑虑。总感觉整个市场基本都是短期炒作跟风，A股10年没涨，在A股就是来当韭菜的。
那到底在A股能不能做价值投资呢？要想在市场里赚钱，我们必须独立思考，不能人云亦云。A股到底涨没涨，适不适合做价值投资，我们简单统计下就知道答案了。
- 沪深300，从05年994点开始到今天的3991点，17年涨了300.7%，每年年化收益8.5%；如果到15年5380的高点，则10年涨了495.4%，每年年化收益为18.3%。
- 中证500，从05年996点开始到今天的5794点，17年涨了482.0%，每年年化收益10.9%；如果到15年7688的高点，则10年涨了671.9%，每年年化收益为22.6%。
- 标普500，从05年1202点开始到今天的4088点，17年涨了240.1%，每年年化收益7.5%；如果到22年4818的高点，则17年涨了300.8%，每年年化收益为8.5%。
- 纳斯达克，从05年2184点开始到今天的11984点，17年涨了448.7%，每年年化收益10.5%；如果到22年16212的高点，则17年涨了642.3%，每年年化收益为12.5%。
从数据上看，我们的大A股和永远涨的美股相比，也有近似的收益率，所以只要坚持长期持有，大A股也能带给你不输美股的复利收益。
为什么总感觉美股更适合投资呢？我们和美股的最大区别是美股是15度斜向上方的长期牛市，A股则是大起大落，上蹿下跳。但事实上，A股这么频繁的出现极端的错误定价，更利于A股投资者，这和大家的直觉是相反的。如果你在A股低估的时候买入，高估的时候卖出，从05年到现在的17年里有3次能赚到500%以上。一直涨的美股却没有这样的机会。
能否获得优异的投资成果，这即取决于你在投资方面付出的努力和拥有的知识，也取决于在你投资生涯中股市的愚蠢程度有多大。股市的行为越愚蠢，有条不絮的投资人面对的机会就越大。
—— 巴菲特
好好理解这句话吧，大A股给了你更多的机会。包括今天、此刻。
今年全球市场有多惨
根据DF的统计，今年全球金融市场市值蒸发了35万亿美元，是全球所有财富的14%（不包括住房等非金融资产）。2008年次贷危机的时候是损失了19%。
来源 Discipline Funds
所以不只是我们因为疫情停摆，整个A股跌得爹妈不认，是全球都很惨。在这么一个市场先生疯狂，市场出现极端错误定价的时候，你会不会跑步入场呢？
听消息炒股靠不靠谱？
从去年以来，市场中最惨的板块，莫过于中概，在一波史诗级抛售之后，中概股基本都遭遇腰斩，腾讯从760跌到了350，阿里更是从309，跌到了现在的84，美团也从460跌到现在163，大家都损失惨重。之所以这么暴力，很显然就是遇到坏人了，遭遇了国际大行们的集体做空。就在3月14号，摩根大通还发报告拼命的看空，把腾讯看到265，阿里看到63，美团看到80。
但是，就在周一，这些大行们突然180度大转向，摩根大通突然对中国互联网科技股“全面看多”，集体上调了中国互联网科技股的评级、目标价。其指出，正在重新审视短期和长期基本面前景，中国互联网行业正在摆脱各种不确定性，未来头部公司的股价或将超预期上涨。摩根大通给腾讯的目标价调到了470港元，阿里调到了130港元，美团调到220港元。
之所以这么看涨，就是因为摩根大通自己，在一季度的时候，就加仓了京东，加仓幅度达到1253%，对腾讯和阿里也有小幅加仓，桥水基金增持阿里达到75%，持仓市值达到8亿美元，成为他的第六大重仓股，对拼多多也明显加仓，此外富达国际也在持续抄底中概股。
这事从另外一个方面说明了一个道理，我们能在市场上看到的免费信息，其实大多数都是有人付过钱了的，俗话说的好，免费的通常是最贵的。摩根大通3月份才调低，5月份就调高，这还是美国知名金融机构提供的免费消息，我们平时大家接触到的免费消息中，更不知道是出于什么目的散播出来。现实大部分听消息炒股的人都赚不到钱，沦为了韭菜，被券商、机构、媒体反复收割。
在投资学习中，规律性的东西是第一重要的，明白亏钱赚钱的本质原因是什么，你所信奉的投资理念，你所遵守的投资框架，这些是投资成功的第一要务。
读书笔记：置身事内
这几天读完了的神书《置身事内》，它从我国分税制改革开始讲述了政府如何通过土地财政、土地融资、带动、参与经济发展。虽然宏观经济离我们个人很远，但了解我们整个经济运作的底层逻辑，却与我们每个人都息息相关。
高铁从起步到普及不过区区十年，钱从哪里来？每个城市都在大搞建设，高楼、公园、道路、园区……日新月异，钱从哪里来？我们的房价怎么会那么高？将来我们还应该向什么方向前进？
好了，这就是本期的全部内容，感谢你的阅读，我们下期见！
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上海，疫情居家，2022.5.19